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全球最大基金公司创始人 约翰博格为何并不是一个有钱人?

[摘要] 当地时间10月10日,约翰逊与爱尔兰总理瓦拉德卡为挽救英国“脱欧”协议举行了会晤。而这一会晤成果被外界视为英国大限之前“脱欧”的新希望。这意味着,英国与欧盟恐难在10月17日欧盟峰会召开之前达成“脱欧

在2019年福布斯富豪榜上,投资大师巴菲特以825亿美元排名第三,量化大师西蒙斯以215亿美元排名第44。根据通常的福布斯富豪榜51-100,将会有许多对冲基金老板和公共基金的大股东,如富达集团的所有者约翰逊家族(Johnson Family)。

巴菲特曾经说过:

“如果有必要在华尔街竖立一座雕像来纪念对普通投资者贡献最大的人,那么这个人一定是约翰·博格。”

约翰·博格是先锋集团的创始人和前首席执行官,也是指数基金之父。他毕业于布莱尔学院和普林斯顿大学,并将67年的职业生涯都奉献给了共同基金行业。

目前,先锋集团的管理规模已经超过5万亿美元。作为世界上最大的基金公司的创始人,为什么约翰·博格不是富人?

这取决于先锋集团独特的股权结构。

传统基金公司有自己的股东和客户。通常的方法是根据资产管理规模收取固定管理费。扣除运营成本和员工工资后,剩余利润将归公司股东所有。

一般来说,管理费越高,基金公司的剩余利润就越多,公司股东的利润就越多。另一方面,如果管理费降低,将导致公司股东的利润减少。一般来说,股东反对基金公司降低管理费,这将导致股东利益与客户利益的不一致。

然而,在业内激烈的竞争中,股东们也意识到,降低基金利率将为基金公司赢得更多客户,他们在考虑长期利益时,会在降低利率的问题上做出妥协。毕竟,公司的破产不会让股东受益。

先锋的公司结构非常独特,约翰·博格称之为真正的“共同”基金公司。

对于传统公司(如富达基金),如果您仅代表富达客户持有富达基金股份,富达基金股份属于约翰逊家族。

然而,先锋集团没有外部股东,先锋集团创始人约翰·博格(John Borg)在先锋集团也没有股权。如果你持有先锋基金股份,这意味着你不仅是先锋的客户,也是先锋的股东。当然,与此同时,你赎回了基金份额,失去了股东的权利。

所有先锋基金都没有固定的管理费率。扣除运营成本和员工工资后,所有利润都包含在基金资产中,并由所有基金持有人享有。

对于先锋集团(Pioneer Group)来说,客户和股东都是先锋旗下的基金持有人,先锋集团的主要产品是指数基金,那么先锋集团的主要工作就是降低基金的运营成本(费率),因为基金费率越低,持有人赚取的利润就越多。

先锋独特的组织结构解决了公司大部分股东和客户之间的矛盾,创造性地将公司股东和客户融为一体。结果是:

指数基金利率越低,长期复利效应越显著。同时吸引更多投资者投资,基金规模越大,相对固定经营成本的比例越小,基金利率越低...

先锋的基金持有人获得了股东的权利,而先锋的创始人和管理层却失去了股东的权利。即使是作为世界上最大的基金公司的创始人,约翰·博格在2019年初去世时的身价也不到1亿美元。那些成就与其财富不相称的人更值得我们尊敬。

忠诚是双向的:先锋集团的双向激励模式

如果先锋集团的管理层只强调降低资金成本,那么他们的员工肯定会怀疑他们的奖金是否会受到影响。更直接地说,先锋集团能否通过降低员工工资来实现降低成本的目标?

如果你以前问我这个问题,我不认为有什么办法可以回答,而且在中国很少有人能回答,所以一些公司对etf价格战犹豫不决。

忠诚是双向的,公司必须关心员工,员工也会关心公司和客户。

如果公司以牺牲员工为代价来迎合客户,问题客户将由员工直接服务,这种模式不会持续太久...

如果公司以牺牲客户为代价讨好员工,问题是如果客户流失,公司没有收入,员工的收入从何而来?

约翰·博格为此设计先锋合作伙伴计划:

“先锋集团合作伙伴计划(vpp)在我们员工的利益、我们的共同结构和我们的创新战略之间架起了一座桥梁,即以比同行更低的成本为客户提供更好的服务和更高的投资回报。效果惊人:vpp的单位利润稳步增长,从1983年的3.43美元增长到2017年的248.45美元,复合年增长率为13.9%。

因为先锋集团(Pioneer Group)是一个真正的“共同”共同基金家族,它由共同基金持有人(100%持股)所有,不受外部管理公司控制,我们不能按照惯例计算公司的利润。相反,我们定义我们的利润由共同基金持有人的回报增值组成,并根据以下两种方法计算:

1.先锋集团与我们最大竞争对手的基金费率之差;

2.基金的优异表现是基金持有人获得的额外回报(扣除任何损失后)。

这是决定奖金池规模的两个因素,其中一些将用作先锋集团合作伙伴计划的奖金。

2017年,我们的费用比率优势占总管理规模的0.65%,乘以我们的平均资产规模4.5万亿美元,当时我们实现了295亿美元的净储蓄/收入。这些年度储蓄中有多少将与先锋员工分享由管理层决定。我非常有信心先锋集团合作伙伴计划的成本已经为我们的基金持有人/投资者创造了数倍的回报,我们的运营效率和生产率将继续提高。"

许多人说选择比努力更重要,指数基金是一种稳定的盈利模式,而不是大多数人的工具。有关更多信息,请参见:

(1)指数基金超过80%的投资者(升级版)

(2)承认自己的平凡,从投资指数基金开始

(3)投机取巧比提高工资更难赚钱?

(4)通过投资基金赚钱从阅读以下故事开始:财务经理汤姆的纠结

最后,向伟大的约翰·博格致敬!

本文来源于王晶博格

欲了解更多激动人心的信息,请访问金融网站(www.jrj.com.cn)

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