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牛市来了不知道买什么?巴菲特十年百万赌约告诉你 买指数基金

[摘要] 届时,“珠海一号”遥感微纳卫星星座将完成12星组网,其中高光谱卫星将实现8星组网,可实现两天半覆盖全球、1天特定区域重访,大幅提高对地观测能力。此前的8月27日上午,茅台集团与珠海欧比特宇航科技股份有

作者:朱邦玲

自今年以来,指数基金继续快速发展。公共信息显示,截至8月底,今年新报告的产品中仍有200多家指数基金在排队,它们来自60多家公司。据wind统计,今年前8个月发行了35只新的交易开放指数基金(ETFs),接近去年发行的ETFs总数,有许多爆炸性产品首次发行规模超过50亿元。市场热度显而易见。同时,也表明,除了基础广泛的指数ETF外,行业和主题指数ETF也在快速扩张,被动投资产品线不断丰富。

指数基金(index fund)是以特定指数为目标指数,以指数的成份股为投资对象,通过购买指数的全部或部分成份股来跟踪目标指数的表现,构建投资组合的基金产品。目前市场上的主流指数包括沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数等。投资服务机构投资组合解决方案和改进公司发布了研究报告,分析1997年至2012年间10项资产的投资组合表现。结果表明,指数基金在82%-90%的投资中表现优于主动投资管理。

快速反应是指当板块市场爆发时,指数基金的反应往往更快,而普通股票基金的波动可能更小。对于指数基金,需要掌握的知识少于个股,操作灵活方便。要判断市场趋势,知道牛市和熊市的区别就足够了。一般来说,有1-2年的投资经验,很容易掌握一些基本的市场知识。低成本意味着指数基金的管理费远远低于活跃基金。指数基金的管理费主要是每年0.5%,而活跃基金的管理费是每年1.5%。指数基金在购买成本上也有明显优势。

从市场表现来看,据风统计,截至9月6日,上证50指数在过去三年中上涨了33.76%,领先于主流大盘指数。尽管由于2018年整体低迷,股市有所回落,但上证50指数的表现仍处于今年以来回暖市场主流大盘指数的顶端。然而,从估值来看,其目前的市盈率为9.78倍,仍处于过去十年相对较低的位置。

在指数基金中,最受欢迎的是各种etf。etf作为一种方便有效的指数投资工具,可以帮助投资者实现对指数成分的一揽子投资。它的性能不仅关系到目标指标的性能,还关系到产品的跟踪误差。从长期来看,在时间的复利效应下,产品的低成本将有助于减少跟踪误差,从而增加投资者的回报。

在海外资本市场,被动投资基金经历了几十年的持续快速发展,逐渐成为市场的主流。数据显示,2018年底,在美国股票投资基金市场,被动跟踪指数投资基金(如股指共同基金和交易所交易基金)约占48.7%。预计到今年年底,美国被动投资基金的资产比例将首次超过50%,这也将成为美国投资基金行业的一个重要转折点。

相比之下,中国a股市场的被动投资基金起步相对较晚。虽然目前发展势头良好,但仍处于初级阶段。截至2018年底,中国的被动指数和etf基金仅占股票基金的24.5%。目前,仍然存在一些制约我国被动投资管理基金发展的因素。例如,从理论角度来看,个人投资者采取被动投资策略的基本原则是基于有效市场理论。一些研究表明,a股市场的有效性仍然不足,弱有效市场的价格信号不能充分反映基本面信息。在这种市场环境下,被动指数投资往往会面临较大的退出,风险调整后的收益率没有明显优势,不利于被动投资偏好的形成。未来,随着a股系统的不断优化,a股的有效性有望逐步提高。

2008年,巴菲特以50万美元作为赌注,与他的弟子合伙打了一个10年的赌:“任何专业投资者都可以选择至少五家对冲基金。在这个长时期内,选择对冲基金的专业投资者的表现将落后于只收取象征性费用的S&P 500指数基金。”

这场引人注目的赌博结束十年后,巴菲特赢得了100万美元,并将其全部捐赠给奥马哈女子家庭基金会,巴菲特的女儿苏西·巴菲特是该基金会的董事之一。股神的10年赌注可以告诉我们,即使对于拥有最专业资产管理团队的富人和基金组织来说,购买低成本指数基金的投资方案仍然值得采纳。

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